交银国际：维持京东集团-SW(09618)“买入”评级 目标价升至407港元

交银国际发布研究报告称，维持京东集团-SW(09618)“买入”评级，上调2022年收入预测1.2%，另利润预测上调4.8%，目标价由381港元上调至407港元。

报告中称，公司第3季收入为2190亿元人民币，同比增26%，超预期2%。调整后净利润为50亿元人民币，较市场预期高58%。京东零售经营利润率同比保持稳定于4%。第3季京东年活跃买家数量达5.52亿，季度净增长2000万。下单频次同比增23%，订单量同比40%以上。自营收入同比增23%，其中带电品类增长19%，自营超市业务推动非带电类同比增29%。服务收入同比增43%，受广告和物流收入的推动。

该行预计，第4季自营业务/服务收入将增长23%/30%，受益于用户规模和粘性提升;超市类别快速增长;家电市场份额提升，预计零售经营利润率为1.8%，对比去年同期1.9%。

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