业绩爆发前夕，四环医药（00460）管理层“买买买”透露了哪些讯息？

俗话说“二级市场，业绩为王”，业绩才是资本的助推手。创新药企作为自带科技属性，资本市场对其尤其严格，不仅业绩要好，在研产品也得有进展，能无缝接力后续业绩才行。素有医药一哥之称的恒瑞医药(600276.SH)，由于白紫集采丢标，一二季度单季度业绩均为负增长，并且在研重磅产品尚未能接力业绩，因此股价持续萎靡，年内跌幅超40%。因此在投资创新药企业时，有业绩以及产品即将陆续上市的这类企业无疑是最好的选择。

纵观当下创新药企中，有业绩又有产品的非四环医药(00460)莫属。

智通财经APP了解到，四环医药成立于2006年，创立之初专注于心脑血管疾病领域，目前公司业务板块已横跨医美、仿制药、创新药、原料药等领域，实施医美及生物制药双轮驱动战略。

从业绩上来看，2020年由于疫情的影响，四环医药的营收出现下降的情况，但今年由于疫苗的全面开打，全国疫情防控措施得到有效控制，并且2月公司肉毒素乐提葆正式上市，在公司强大的销售渠道下，医美业务快速放量，上半年医美营收增速达到771.3%;总营收增速达到85%，净利润增速更是达到了308%。

不难看出，才上市4个月的乐提葆就给公司贡献了明显的收入，未来公司的医美业务将更加亮眼。

除了医美业务大放异彩以外，药品方面，四环医药也即将迎来快速发展。

在创新药品方面，四环医药旗下的全资子公司轩竹生物预计在2022年底，将有2个产品获批上市，且至少5个产品处于关键临床或报产阶段，2个产品处于临床II期，7个产品在临床1期。

另一家子公司惠升生物也有多款重磅产品即将迎来收获期。其中1.1类新药SGLT2抑制剂(加格列净)准备申报NDA;第四代新胰岛素类似物德谷胰岛素注射液(基础长效胰岛素)，目前进入临床III期，进度领先同类竞品，有望成为国产第1家。

德谷门冬双胰岛素注射液(双胰岛素类似物)已获临床批件，研发进展在国内生物类似物中处于首位;门冬胰岛素注射液，门冬胰岛素30注射液，门冬胰岛素50注射液均在报产前的准备阶段。

同时，公司还拥有以德谷胰岛素/利拉鲁肽注射液复方制剂、利拉鲁肽注射液、索马鲁肽为代表的长效GLP-1类似物。其中利拉鲁肽项目，开发适应症为治疗2型糖尿病和肥胖，目前已完成I期临床，并初步获得了药代动力学和药效学的生物等效性结果，目前正在肥胖症III期开发计划沟通中。

不仅如此，眼下四环医药的估值还极其便宜，截至11月11日收盘，公司滚动市盈率不到13倍，并且从公司自身估值角度来看，当前的估值也已低于历史平均值，进入历史底部区域。

业绩爆发在即，估值进入底部击球区，眼下的四环医药是极其好的投资标的。公司管理层在今年也密集回购自家股票。Wind数据显示，今年以来，公司累计回购公司股票数量高达1.34亿股，回购资金高达1.97亿元人民币。

值得一提的是，今年是四环医药继2017年以来，回购最频繁的一年，年初至今公司回购次数超20次，可见公司管理层对公司的未来的发展信心十足。

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