花旗：维持欧舒丹(00973)“买入”评级 目标价升至34.4港元

花旗发布研究报告称，维持欧舒丹(00973)“买入”评级，目标价由31.3港元升至34.4港元，此相当预测2022年市盈率30倍，较国际同业35倍估值折让20%。

报告中称，公司宣布收购Sol de Janeiro(SDJ)品牌约83%的间接股权，估值相等于2021年预测期企业价值倍数(EV/EBITDA)21.1倍，认为估值大致符合行业水平，以及公司上次收购Elemis时的交易估值，预计对盈利影响正面。

该行表示，看好SDJ的销售增长持续，预期SDJ于2019至2021年销售额将复合增长率达63%，毛利率及经营溢利率预期可持续改善，相信欧舒丹业务整合后2023财年净利润可增强7%至8%。

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