瑞信：维持中芯国际(00981)“中性”评级 目标价降至24.7港元

瑞信发布研究报告，维持中芯国际(00981)“中性”评级，目标价由32.6港元降24.2%至24.7港元，2021-22年每股盈测由1.42/1.3港元升至1.49/1.58港元。本地化生产、营运改善利好，仍被库存建立不利等因素抵消。

报告中称，中芯第3季销售及利润高于预期，纯利3.21亿美元，超该行预期的3.11亿美元。公司预期第4季表现持续强劲。管理层指引，销售按季升11%-13%，毛利率升0.9个百分点至33%-35%，因平均销价提升及产能利用水平。

该行认为，中芯资本开支续进取，今年维持43亿美元，预计2022年会增至55亿美元，以增12吋晶圆及8吋晶圆产能，使产能同比升19%，跑赢今年的16%增幅。但至2023年，基于更多供应及库存增加，产能或放缓至增长10%。

标签： 中芯国际 瑞信