打破阶段性新股暗盘破发“魔咒”，快运龙头安能物流(09956)暗盘大涨9.51%

11月10日，快运龙头安能物流(09956)全球配售结束，配发结果随之公布。

智通财经APP了解到，安能物流在此次全球公开发售中发行股份8022万股，香港公开发售占10%，国际发售占90%，最终发行价已厘定为每股13.88港元。

从发售结果来看，香港发售股份获1.8倍超额认购，国际发售亦获超额认购约2.78倍。公开发售与国际发售均超额认购，说明了安能物流的价值获得市场认可。

基石投资者则已根据协议按最终发售价认购了合共700.5万股发售股份，总认购额为1250万美元(相当于约9723万港元)。若以13.88港元的发行价计算，安能物流在此次全球发售中净筹资10.092亿港元，公司股份预期将于2021年11月11日(星期四)上午9时开始在联交所买卖。

作为快运行业的龙头企业，安能物流的优质在暗盘阶段便有所体现。智通财经APP了解到，在11月10日的暗盘交易中，安能物流最终股价为15.2港元，较发行价大涨9.51%。

能在暗盘阶段便实现上涨实属不易，要知道，由于最近港股新股市场的整体低迷，在安能物流之前的数家企业均在暗盘阶段便已破发，比如京城佳业(02210)暗盘跌1%，UJU HOLDING(01948)暗盘跌4.78%，微创机器人-B(02252)暗盘跌7.06%，谭仔国际(02217)暗盘跌6.31%。

之所以能打破阶段性的新股破发“魔咒”，这与安能物流作为快运行业的龙头，其基本面优质获市场资金青睐有直接关系。仅从行业来看，安能物流目前便处于国内快运行业快速发展的风口之上。

由于消费互联网向产业互联网转型叠加全渠道零售的变革，C2M制造商的柔性化生产强势崛起，这使得多层分销渠道、大批量的合同订单逐渐由小批量、多批次的快运网络所取代，且B2C大件电商的兴起为全国性快运网络制造了新的市场需求。

在产业链价值被互联网技术与生态重塑后，全国性的快运网络已成为了产业互联网的基础设施，随着产业互联网的不断发展，市场对快运的需求也将持续增加。据艾瑞咨询数据显示，国内快运网络未来5年将加速成长，其预计2020至2025年的货量增速为31.5%，增速较2015-2020提升近10个百分点，且整体的快运市场规模将从2020年的1.5万亿增至2025年的2万亿，年复合增速超15%。

而持续深耕快运领域的安能物流，经过数年的积累已成为快运行业的领先玩家，优势明显。据招股书显示，若以货运量计算，安能物流2020年的货运总量以及平均日货运量均位列国内快运市场的第一位;其以1021.1万吨的年货运总量占据了市场17.3%的份额，较第二、第三名分别高出3.1、4.1个百分点。

在市场份额行业领先的同时，安能物流的规模化盈利能力亦十分突出。目前，在全网型快运企业中，大部分企业由于无序的跨界扩张或价格战导致盈利无望，但聚焦于快运行业，采用加盟方式构建快运网络的安能物流在成本控制方面显著优于同行，这使公司取得了亮眼的业绩表现。

2018至2020年，安能物流的收入分别为53.32亿、53.38亿、70.82亿元，同期经调整的净利润为-16.12亿、2.1亿、6.54亿，经调整净利润在扭亏为盈后大幅增长。若从盈利指标来看，安能物流盈利能力提升的趋势越加明显。智通财经APP发现，2018至2020年，安能物流毛利率分别为-11%、12.7%、14.8%，经调整净利率分别为-30.2%、3.9%、9.2%。随着规模化效应的体现以及成本控制能力的持续提升，安能物流的盈利能力仍有提升空间。

显然，在市场规模高达万亿级别且仍保持快速成长的快运行业中，安能物流已建立起了坚固的竞争壁垒，领先的市场份额、优秀的成本控制以及规模化的盈利能力，这都将助力公司在行业的快速成长中持续受益。

且募集资金的使用将进一步增强安能物流的核心竞争力。智通财经APP了解到，安能物流将把约40%的募资用于在战略地区兴建、升级和潜在收购5至10个核心枢纽，应对高速增长的业务及改善网络结构;约30%将用于投资干线运输车队，进一步提升营运效率;约20%用于投资科技创新;约10%用作营运资金及其他一般公司用途。

无论是募集资金的投入，亦或是上市对品牌的提升，都将对安能物流在快运行业保持领先地位有着关键作用。若这一目标得以实现，安能物流的成长空间将是巨大的，毕竟在市场规模仅有中国五分之一的美国也诞生了估值超300亿美元的快运巨头，潜在市场更大的安能物流值得期待。

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