小摩：维持周大福(01929)“减持”评级 目标价13.5港元

小摩发布研究报告称，维持周大福(01929)“减持”评级，认为竞争激烈及潜在需求放缓，将继续影响其未来3至4个季度的业绩表现，目标价13.5港元，对应一年远期预测市盈率约19倍。

报告中称，公司股价在过去一个月持续波动，主要由于市场对上半财年业务预期喜忧参半，加上美国基建法案通过后预期金价可能反弹等因素。

该行重申周大福上半财年业绩可能会逊于预期，同时担心明年黄金和珠宝需求放缓及遭到蚕食，虽然对周大福的商业模式和多品牌战略持良好看法，预期长远有助巩固市场地位，但认为门店扩张计划进取将为公司带来短期下行压力。

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