咖啡+植物奶+鸡尾酒，喜茶为何密集投资“喝”的生意？

对于「新式茶饮下一步在哪里」的问题，喜茶在不断更新答案。

10月27日，国潮预调酒品牌「WAT」完成A轮融资，投资方之一，就是喜茶。

用新式茶饮市场积累起来的资本，喜茶在多元增长的尝试上，投入了不少精力。今年的新动作似乎比以往更多，毕竟这已是继7月完成5亿美元融资之后，喜茶所进行的第4笔对外投资，此前已经先后入局了精品咖啡品牌「Seesaw」、植物基品牌「YePlant」，以及桃味茶饮品牌「和気桃桃」。

相对来讲，主打精品咖啡的「Seesaw」出镜率还算高，但引入知名度相对小众的「YePlant」、「和気桃桃」、还有「WAT」来优化品牌组合，是否真的能拓宽至新的消费者市场，目前还是一个疑问。 不过，捕捉新增长的机会尝试，一定程度上引领话题并延伸品牌价值，正是喜茶这类头部茶饮品牌的日常。

一、喜茶和Seesaw、和気桃桃等，谁会成就谁?

喜茶的第一次对外投资，给了「Seesaw」。

7月21日，「Seesaw」宣布已完成A+轮过亿元融资，喜茶入股，老股东弘毅百福跟投。

「Seesaw」成立于2012年，属于中国第一批精品咖啡品牌，拥有全直营门店、以及咖啡梦工厂，早期以抢占人流量大的商业综合体来开拓市场。2020年，「Seesaw」进行了新的品牌升级，通过「精品咖啡品质+创意产品风味」，开展新一轮的咖啡本土化故事。

至于为什么先选择了「Seesaw」，背后缘由也不难理解，这是喜茶一直丢不掉的咖啡梦。 其实早在喜茶还叫皇茶的时候，菜单列表上就已经列有咖啡的选项，只不过一直都是叫好不叫座的存在。2020年，喜茶选择与精品咖啡品牌%ARABICA以联名快闪店的形式，尝试奶茶与咖啡的进一步融合。虽然给了年轻人一个新的打卡理由，但是喜茶咖啡对于年轻人来说，仍旧不是掏钱的理由。 套用喜茶一位顾客的调侃，「谁会喝喜茶的咖啡啊。」这也从侧面说明了一个问题，喜茶想依靠自己打入咖啡市场的难度真的很大。

不过摆在眼前的事实，国内咖啡市场的潜力仍旧诱人。据伦敦国际咖啡组织数据显示，与全球平均2%的增速相比，中国的咖啡消费正在以每年15%的惊人速度增长。2020年中国咖啡市场规模突破3,000亿元，预计2025年可以达到1万亿元。

这样的增量市场实在是很难抗拒，以至于众多新玩家以及资本都抢着往咖啡领域腾挪，同时也涌入了以中石化为典型代表的跨界选手。

在这场「抢时间」的游戏里，除了咖啡本身，咖啡师的技艺、门店选址与服务和环境等等，都会影响消费者体验，而且这些附加部分也带来了更多运营成本。眼下与其从0开始，似乎真不如和商业模式成熟、且品牌势能较强的咖啡品牌进行资源与势能共享的方式见效快。

「Seesaw」对喜茶来说，不仅是一个有吸引力的品牌，更是一个咖啡平台，它背后拥有完整的咖啡消费上下游环节：供应链、系统的产品、体验以及稳定的用户群，这些都是喜茶之前没有的。直白点说，喜茶获得了一个成熟的咖啡平台，并且能和自身已有的茶饮系统实现互补。

9月，喜茶直接盯上了火热的植物基赛道，投资了安徽绿番茄生物科技有限责任公司，持股15%。 这家公司旗下运营的植物基品牌叫「野生植物YePlant」，目前正处于上升状态，从2020年成立至今仅花了不到一年时间，已成为全国第二大的to B燕麦奶供应商。进驻了JPG Cafe、Manner、科学家咖啡馆等超百家精品独立咖啡馆、连锁咖啡品牌以及茶饮品牌。 有关植物基的热潮，不少数据都有佐证。

据Global Data预测，2025年，亚太地区植物基食品市场潜力将达到130亿人民币，其中中国80亿人民币，2020-2025年中国市场的年复合增长率预计会达到171%。对于迫切想要吸引更多消费群的喜茶来说，没有道理不跟上年轻人的生活方式，以此增强喜茶在年轻人日常生活中的「可接近力」。

虽然和乐乐茶没有眼缘，但并不代表喜茶对自身之外的茶饮领域失去兴趣。 10月15日，茶饮品牌「和気桃桃」的经营主体(上海宫桃家餐饮管理有限公司)新增一名股东为喜茶(深圳)企业管理有限责任公司，持股5.1%，该主体为喜茶旗下主体。 「和気桃桃」成立于2019年，从细分赛道切入，主打桃味茶饮。窄门餐饮数据显示，和気桃桃现有门店311家，即将开店67家，门店主要分布于云南、浙江、江苏、上海和北京。

创始人是一位「茶三代」，其家族世代经营茶叶生意。换句话说，喜茶看中的不只是和気桃桃这个品牌以及借助桃味茶饮精细化其产品线，更多的是其背后的家族供应链，以此完善品牌上下游。

与此同时，喜茶的投资热，也蔓延到了酒饮领域。

10月27日，新国潮预调酒饮品牌「WAT」完成A轮融资，由BAI资本、番茄资本携手喜茶联合战略领投。

「WAT」是一家预调酒品牌，在2019年11月成立于台湾，以 「Cocktails.Anywhere,Anytime.」为品牌核心，通过独特的产品创意和高标准的产品品质、突破性的潮流品牌塑造、线上线下一体化的消费体验，迅速赢得消费者的青睐。同时也突破了行业产品同质化严重、品质感不高等问题，推动精品鸡尾酒的普及化。

目前来讲，给年轻人提供「微醺自由」也是新趋势。 根据海伦司此前招股书的数据，中国的酒馆行业为一个庞大且快速增长的市场，中国酒馆行业的收入预计将在2025年达到人民币1,839亿元，相比于2020年的约人民币776亿元，复合年增长率达到18.8%。

面对中国酒馆行业强劲的增长机会，以及年轻人对「微醺自由」的追求，市场上明显的反馈就是成熟品牌与新兴品牌竞相开启了自己的「微醺模式」。 海底捞在北京低调开了家Hi捞小酒馆;而精品咖啡品牌Seesaw首家Good Idea Hub则以「日咖夜酒」为主题概念，旨在打造一个场景更多元、体验感更丰富的年轻新坐标。

时间再往前移，星巴克(SBUX.US)「咖啡礼赞」概念店其实早在2019年就增设了Bar Mixato酒坊，提供特制酒精饮品，而嗅到商机的新式茶饮第一股奈雪的茶(02150)，也在深圳和北京开出专售酒饮的Blablabar…

喜茶和「WAT」的联手，则以精品鸡尾酒为突破点，打开了通往1,839亿元酒馆市场的大门。 如果仔细看的话，不管是精品咖啡品牌「Seesaw」、植物基品牌「YePlant」，桃味茶饮品牌「和気桃桃」、还是国潮预调酒品牌「WAT」，能让喜茶「撒钱」的，几乎都是在产品品类相关的细分赛道、或者供应链有明确长板的主，看起来都是适合围绕「喝」这一需求横向抱团，合理开展多元化生意的好对象。

二、喜茶加紧试探新增长点的背后，透露了什么信息?

喜茶在茶饮行业引领了浪潮，尤其是在芝士现泡茶以及茶饮的第三空间方面。 品牌的经营之道带来了资本狂热。据企查查显示，2012年成立以来，喜茶目前共进行了五轮融资，最近的一轮发生在今年7月，融资金额达到5亿美元。

投资方阵容堪称「豪华」，红杉中国、黑蚁资本、腾讯(00700)、高瓴、淡马锡等赫然在列。投后估值达到前所未有的600亿元，此轮融资刷新了中国新茶饮的融资记录。 资本的狂热背后，自然也是看中了茶饮市场仍存在的潜力。

据艾瑞咨询数据显示，2020年，中国新式茶饮行业市场规模为772.9亿元，预计到2030年，整体市场规模将接近2,000亿元，整个行业仍呈现快速增长趋势。

一定程度上说，这个市场仍旧有吸引力，但是市场里的小公司需要资本，大公司寻求转型，而上市和后续的融资又不再那么容易。 一方面是同质化竞争的问题尚未缓和。 以芒果茶饮为例，奈雪的茶推出「杨枝甘露宝藏茶」、「霸气芝士芒果」，喜茶上市「杨枝甘露」、「多肉芒芒甘露」，蜜雪冰城则拥有「杨枝甘露」等等。一款新品火了，所有玩家都在迅速跟进。

此前奈雪的茶上市文件中也重点强调，「我们的产品并非专有产品，且我们无法阻止竞争对手仿制我们的产品配方。」

其实这是任何一家茶饮都无法规避的囧境。 虽然喜茶是第一个把芝士现泡茶带入大众视线的，但是当选择变多，最开始的成功也就越来越难复制，品牌能发挥的空间也越来越小。

从另一个角度看，原来只靠产品推陈出新的竞争方式已经不够用了，茶饮赛道到了一个新的发展阶段，头部玩家们在产品、品牌、供应链、文化、投资等领域展开全方位的竞争。

「全球茶饮第一股」奈雪的茶近期在港交所发布2021年第三季度运营情况及盈利预警公告，从长远来看，奈雪的茶聚焦发力自研数字运营系统，大力推进数字化门店管理;而目前估值超过200亿元的蜜雪冰城，同步也成立了投资公司，计划做CVC;而占据长沙市场的茶颜悦色、诞生于云南的霸王茶姬等地域性品牌，也加紧强化本土市场的步调……

还有很重要的一点是，包括喜茶在内，大部分茶饮品牌的业务高度依赖于客户对现制茶饮的接纳程度，不过饮品界外部环境潮流风向也在实时改变，如果现制茶饮不再流行，喜茶能否适应市场?这都很难说。

为了应对这些问题，喜茶制定了一系列不同的增长策略：孵化喜小茶与喜小瓶两大新品牌，前者是在20元以下茶饮产品中创造新市场，后者是借助无糖气泡水产品，在现制茶饮之外寻找增量。

此外，喜茶也加紧了多元化发展策略的步伐，投资咖啡、植物奶、预调酒都是关键动作。毕竟，在直营店难以快速实现更大规模化的现实之下，得有新的业务支撑点，才能让600亿或者更高估值的故事，讲得下去。

中国连锁经营协会发布的《2021新茶饮研究报告》将新茶饮的发展分为4个阶段，报告指出，目前新茶饮处在茶饮3.0阶段，即「茶+奶+水果+文化」时代，而茶饮4.0时代，是茶饮品牌走出国门、布局全球化市场的时代。

不管是全球化也好，还是本土市场不同业务的多元化布局也好，在这个行业整合或者转型的关键转折点，新式茶饮们都逃不开两个结局，要么成为猎物，要么成为猎人。

本文编选自“锐品牌”，作者：毛毛;智通财经编辑：杨万林。

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