新股研报 | 贝特集团(01491)今起招股，市值偏细，预计上市后股价会较波动

11月1日，贝特集团(01491)今起招股。该公司主要从事设计、开发、制造及销售各类常用家居必需品，如洗衣用品、家居清洁用具、厨房用具等。

招股日期︰11月1日至5日

上市日期︰11月12日

独家保荐人︰智富

收款行︰中银香港

发售1.25亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

每股招股价为1元至1.2元，集资最多1.5亿元，占总市值约25%，上市开支约4520万人民币

按每手2,000股，入场费2,424.18元

以上限价1.2元计算，市值约6亿元(以20年经调整纯利约5,393万人民币计算，市盈率约9.7倍)

截至21年4月底 ，平均资产净值约2.13亿人民币

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

18至20年收入分别为3.28亿人民币、3.36亿人民币、3.84亿人民币，21年首四个月收入为1.26亿人民币

18至20年毛利分别为9,101万人民币、9,442万人民币、1.14亿人民币，21年首四个月毛利为3,482万人民币

18至20年纯利分别为4,099万人民币、3,405万人民币、4,625万人民币，21年首四个月纯利为1,189万人民币

18至20年经调整纯利分别为4,099万人民币、4,003万人民币、5,393万人民币，21年首四个月经调整纯利为1,307万人民币(若不涉及上市开支)

公司主要按OEM及ODM基准经营业务，OEM业务一般涉及主要根据客户的要求、技术图纸、样品及对原材料的选择按目标出厂价制造及销售产品，以及就产品量产的技术可行性作出投入；ODM业务涉及按参与的不同程度将客户的理念及概念转为实物产品，让客户可享受涵盖产品之产品设计、原材料挑选、生产及质量控制之「一站式服务」。

来自洗衣用品及家庭用品销售产生的收益，占20年总收入约95.9%，公司业务以出口为导向，且产品主要销往美国、英国、德国及澳洲，占20年总收入约88.9%。

公司于位于中国浙江省湖州市的自有湖州生产厂房生产我们的产品，其总建筑面积约为5.8万平方米。

公司历史可追溯至05年6月，当时朱先生与方先生、毛先生及张先生创立临海百特，于中国浙江省临海市生产及销售洗衣用品、家居清洁用具及厨房用具。

集资所得其中约55%将用于通过建立新生产厂房提高产能；约7.9%将用于提高湖州生产厂房的生产效率；约2.1%将用于发展综合智能制造系统；约15%将用于壮大及扩展于海外市场及中国市场的销售及市场推广团队及销售渠道；约10%将用于加强设计及开发能力以扩宽产品类别及多元化产品组合；约10%将用于一般营运资金用途。

上市后主要股东架构︰

主席朱伯明先生及一致行动人士持股75%

公众持股25%

简评︰

贝特集团(01491)主要从事设计、开发、制造及销售各类常用家居必需品，如洗衣用品、家居清洁用具、厨房用具等。

以上限价1.2元计算，市值约6亿元，以20年经调整纯利约5,393万人民币计算，市盈率约9.7倍。

公司集资最多1.5亿元，上市市值仅约6亿元，属市值偏细的新股，因此股价料会较波动。

本文由“信诚证券”供稿，作者：信诚证券分析师陈伯豪；智通财经编辑：楚芸玮。

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