瑞信：维持华润水泥(01313)“跑赢大市”评级 目标价微降至10港元

瑞信发布研究报告称，维持华润水泥控股(01313)“跑赢大市”评级，将2021年盈利预测下调2.3%至85亿元，以反映更高的煤炭成本、销量下跌及均价上升的预期等因素，目标价由10.5港元降至10港元。

报告中称，公司首三季业绩低于市场预期，期内纯利53亿元，同比跌28.1%，单计第三季纯利同比跌48%至16.8亿元，盈利倒退主要受限电和煤炭价格上涨影响。

报告指出，对于水泥企业而言，相对于水泥销量，公司盈利对水泥价格更为敏感。根据润泥资料，由于销量下降及煤炭价格上升而导致的固定成本增加，已因最近价格上涨而抵消。

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