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A股三大股指高开低走 千亿光伏股天合光能盘中大跌

9月8日,A股三大股指高开低走,电力、煤炭、有色等板块继续维持强势,“喝酒吃药”行情熄火,而昨日表现亮眼的新能源板块今日走弱,其中千亿光伏股天合光能盘中大跌。

截至发稿时,天合光能跌9.47%,报54.3元/股,目前总市值1123亿。

值得注意的是,今日科创板另一权重股石头科技亦大跌逾7%,带动科创50指数下跌1.5%。

近三月以来,天合光能的股价一路狂飙,从六月初的19.43元到目前的54块,涨幅超过170%。今日大跌并无明显消息面影响,或是前期获利盘出逃。

半年报显示,天合光能上半年实现营业收入201.88亿元,同比增长60.91%;实现归属于上市公司股东的净利润7.06亿元,同比增长43.17%。

虽然上半年公司营业收入和光伏组件出货量均大幅增长,但是公司库存商品却未得到消化。截至今年上半年末,公司库存商品账面余额为31.25亿元,较报告期期初余额增加58.82%,较2020年同期增加60.62%。

受库存商品增加的影响,上半年公司经营活动产生的现金流量净额同比下降81.11%,同期已连续两年大幅度下降。

在库存去化不力,产能还有利用空间下,天合光能却在8月初向不特定对象发行可转债5250万张,扣除发行费用后募集资金净额52.09亿元,主要投向盐城年产16GW高效太阳能电池、年产10GW高效太阳能电池(宿迁二期5GW)等项目。另外,在8月25日公司发公告称拟以募集资金22.78亿元置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金。

以太阳能电池产能为例,截至2020年末,公司太阳能电池产能仅8GW左右。若募投项目建成达产,公司太阳能电池产能将由8GW提升至37GW,一年多时间产能提升逾4.6倍。

受益于股价暴涨,天合光能目前的动态市盈率已超过70倍,不仅超过了行业均值,也超过了目前光伏龙头隆基股份48.29倍的动态市盈率。

申万宏源研报指出,考虑到光伏产业链上游价格上涨影响电池和组件环节盈利能力,谨慎下调公司2021-2023年盈利预测,预计归母净利润分别为20.00亿元、35.12亿元、44.74亿元,,当前股价对应PE分别为61倍、35倍、27倍。

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