中国平安股价与经营业绩严重背离 三大外资股东接连减持套现

或因投资出现严重失误，不被股东和市场看好，当前万亿保险巨头中国平安(601318.SH、2318.HK)股价与经营业绩严重背离。

6月18日，中国平安A股收盘价为65.10元/股，下跌1.74%。

2007年3月1日，中国平安登陆A股市场，首发价格33.80元/股，至今已超过14年。考虑到分红、送转股等扩大股本因素，到今年6月18日，公司后复权价为152.47元/股，较首发价格上涨约351.09%。

14年，股价上涨3.51倍，并不突出。如果与经营业绩增长幅度相比，堪称相形见绌。

2020年度，中国平安实现营业收入约1.22万亿元、归属于上市公司公司的净利润(简称净利润)1430.99亿元。与2007年相比，营业收入、净利润分别增长约637.46%、866.14%。

作为中国大型综合性金融集团，中国平安吸引了众多境外资本巨头，卜蜂集团、摩根大通、贝莱德先后入股，中国平安曾是单一大股东。

然而，近年来，这些外资巨头争相减持套现。6月17日晚，中国平安披露，年初以来，卜蜂集团通过二级市场减持约1.83亿股H股股份。而在去年全年，卜蜂集团减持了2.2亿股H股股份。

据长江商报记者粗略统计，一年多，卜蜂集团套现超过260亿元。

外资股东为何要大幅减持?究竟是自身资金安排还是不看好中国平安发展前景?

三大外资股东均减持套现

曾经争相入股中国平安的三大外资股东，如今接连减持套现。

6月17日晚，中国平安发布股东权益变动提示性公告，称持股5%以上股东卜蜂集团通过下属子公司，在今年1月1日至6月16日，以股本衍生工具交付股份之交易方式，累计减持公司H股约1.83亿股股份，占公司总股本的1%。减持完成后，卜蜂集团仍持有公司12.53亿股股份，持股比下降至6.85%。

根据中国平安H股K线图，年初以来，中国平安的平均价格约为90港元。以此计算，上半年，卜蜂集团约莫套现165亿港元。

这不是卜蜂集团首次大规模减持，2020年，卜蜂集团也在密集减持中国平安。

今年1月7日，中国平安发布公告，去年3月1日至12月31日期间，卜蜂集团通过下属子公司累计减持公司H股约2.20亿股股份，占公司总股本的1%。彼时，卜蜂集团对中国平安的持股比下降至7.85%。

同样，根据中国平安H股K线，预估卜蜂集团平均成交价约为70港元/股，2020年，通过此次减持套现约155亿元。

那么，去年3月以来，卜蜂集团已累计减持中国平安H股4.03亿股，套现约320亿港元，约合人民币266亿元。

卜蜂集团由谢易初、谢少飞兄弟于1921年在泰国曼谷创建，经过百年发展，其业务覆盖饲料、水产、食品、商业零售、电讯、医药、房地产、国际贸易、物流、金融、传媒、互联网、教育和工业等众多领域。

2012年，卜蜂集团出资93.9亿美元(约合727.36亿港元)受让汇丰控股所持中国平安9.76亿股H股股份，相当于每股59港元，成为中国平安单一大股东，股份占比为15.57%。

2013年年报显示，期末，卜蜂集团间接持有中国平安H股9.30亿股，占当时总股本的11.75%，并通过工布江达江南实业发展有限公司持有1.76%的A股股份。卜蜂集团合计持有中国平安13.51%股权。如今，其持股比为6.85%，几乎减少一半。

2015年，中国平安高送转，随后卜蜂集团增减持，到2018年底，卜蜂集团合计持有中国平安9.19%股权，2019年底，持股比下降至8.97%。

另外两家外资股东频频增减持。

今年1月，贝莱德实施了8次操作，今年6月的半个月时间，也实施了8次操作，其中，6月10日、11日分别减持H股1295.60万股、1099.15万股。而在今年5月27日，贝莱德增持H股2121.15万股，耗资17.95亿港元。

摩根大通也在频繁增减持。其中，今年6月1日，其减持中国平安H股1554.23万股，6月2日又增持1806.29万股，6月4日，其减持H股2050.07万股，减持后，持股比降至10.88%。

总体上，贝莱德和摩根大通对中国平安的持股比呈下降趋势。

半年市值蒸发5400亿

股东大幅减持，中国平安的股价或将继续承压。此前半年，其股价已经跌超30%。

2019年最后一个交易日，中国平安收盘价为85.46元/股，去年3月23日下行至66元/股，去年11月30日攀升至94.62元/股。然而，94.62元/股是近年来的顶点。去年12月份以来，其股价持续下行，至今年6月18日，最低探至65元/股，收盘时回升至65.10元/股。

去年12月份以来，中国平安的股价最大跌幅达31.30%。

截至6月18日，中国平安总股本182.80亿股，总市值1.19万亿元，较去年11月30日的高点蒸发了5396.26亿元。

长江商报记者了解到，无论是坊间还是投资圈，市场对中国平安在二级市场表现并不满意。

事实上，与自身基本面相比，中国平安的股价表现确实有点差。

在经营业绩方面，中国平安表现为较高的成长性。

2007年3月，中国平安登陆A股市场。当年，公司实现营业收入1625.04亿元，同比增长53.08%，净利润150.86亿元，同比增长105.50%。

从2014年开始，公司每年实现的营业收入几乎是以千亿的速度增加。2014年，公司实现的营业收入为4628.82亿元，同比增加1002.51亿元。2015年至2017年，营业收入同比增加的金额分别为1571.08亿元、924.63亿元、1784.29亿元。

2019年、2020年，公司实现的营业收入分别为11688.67亿元、12183.15亿元，同比增加金额为1920.35亿元、494.48亿元。

净利润方面，2009年首破百亿，达到138.83亿元，2012年达200.50亿元，突破200亿元关口。2014年为392.79亿元，2015年达到542.03亿元，连续两个年度净利润增加超百亿。

2017年至2020年，公司实现的净利润分别为890.88亿元、1074.04亿元、1494.07亿元、1430.99亿元，同比变动42.78%、20.56%、39.11%、-4.22%。

2020年，受新冠肺炎疫情影响，净利润为2008年以来首次负增长。

对比2007年，上市14年，公司的营业收入、净利润分别增长了637.46%、866.14%。

截至今年6月18日，公司的股价较首发价格累计涨幅为351.09%，远远低于营业收入、净利润的增速。由此可见，上市以来，公司股价涨幅与营业收入、净利润的增长幅度严重背离。

6月18日下午，有分析人士向长江商报记者表示，今年以来，中国平安股价表现不佳，可能与其投资出现失误有关。比如，投资华夏幸福，可能面临浮亏超百亿。记者明鸿泽

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