居然之家对赌失败 拟将业绩承诺期限延长一年

疫情的冲击，使得居然之家(000785.SZ)去年最终未能完成对赌业绩要求，近期公司将业绩承诺期限延长一年。

近日，居然之家新零售集团股份有限公司(以下简称“居然之家”)发布公告，对北京居然之家连锁有限公司(以下简称“家居连锁”)业绩承诺进行调整，将上市之初计划在2019年-2021年间完成的业绩回报，延长至2022年。

资料显示，2019年12月，居然之家借壳武汉中商重组上市登陆A股资本市场。彼时，居然之家与壳资源持有人武汉中商签署业绩对赌协议，要求家居连锁在2019-2021年度，实现的扣非后归属母公司所有者净利润分别不低于20.6亿元、24.16亿元和27.194亿元。

2019年即上市后的首个年报，家居连锁实现扣非归母净利润21.17亿元，完成首个业绩期承诺，但借壳次年，家居连锁业绩对赌不合格。财务数据显示，2020年这一指标约为12.97亿元，较原业绩承诺数差11.19亿元，业绩完成率53.59%。

公告称，公司主要是受2020年新型冠状病毒肺炎疫情不可抗力原因的影响。不过值得一提的是，疫情之后的今年一季度，居然之家的业务迎来反弹，一季度实现净利润6.3亿元，比上年同期增长144.58%，对比2019年同期有43%的增长。

按照居然之家的规划，2021年其将在开展六大自营业态、走出国门落定首家境外店等方面有突破性动作。

因不可抗力拟顺延业绩目标承诺

日前，居然之家发布公告，称受2020年新型冠状病毒肺炎疫情不可抗力原因的影响，根据中国证监会有关指导意见，公司对此前重大资产重组时约定的业绩承诺进行调整，拟顺延业绩承诺目标一年。

也就是说，原承诺于2019年、2020年、2021年实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于20.60亿元、24.16亿元、27.19亿元的约定，调整为：家居连锁2019年、2021年和2022年实现的扣非归母净利润分别不低于20.60亿元、24.16亿元、27.19亿元。

公告显示，除上述约定之外，原盈利预测补偿协议中关于业绩补偿方式及计算公式、整体减值测试补偿、利润补偿的实施等其他主要条款均不作调整。

数据显示，在首个业绩承诺期，家居连锁扣非归母净利润约为21.17亿元，远超承诺指标20.6亿元，业绩完成率102.76%。借壳后的首年，即第二个业绩承诺期，因家居行业不景气，最终结果显示，家居连锁合并报表归属于母公司所有者的净利润为13.68亿元;实际盈利数即合并报表后扣非归母净利润为12.97亿元;与业绩承诺数24.16亿元，尚有11.19亿元的差距。

经过此番调整，家居连锁的2020年的业绩承诺顺延至下一财年即2021年。居然之家在公告中称，新冠疫情属于原业绩对赌协议签署时无法预料且无法克服的不可抗力事件，且与家居连锁无法实现2020年业绩承诺具有直接关联，因此本次调整方案具有合理性。

根据居然之家公告，公司经过认真计算核实，家居连锁因疫情影响直接导致营业收入减少21.61亿元，考虑因政策优惠和物业方租金减免等节约成本的项目后，2020年疫情导致公司家居连锁扣非母净利润减少12.77亿元。

“本次调整方案有利于进一步敦促家居连锁以及公司提升业绩恢复速度，加大业绩提升幅度，从本质上提高上市公司质量，有利于全体股东特别是中小股东的长期利益。”居然之家称。

加快三四线及县域城市发展

其实近年来，居然之家在资本方面的动作不断。2018年2月，居然之家获得阿里巴巴、泰康人寿、云锋基金、加华资本合计130亿元的投资，投后估值360亿。

2019年12月，居然之家通过借壳武汉中商，完成了上市，成为A股市场上继红星美凯龙之后的又一个家居行业的龙头企业。

彼时，居然之家方面表示，计划加快从一线到四五线城市的连锁布局，争取年内新开店100家以上，希望在未来3-5年，店面数量达到600家，8-10年内，达到1200家。

也是在借壳上市一年多后，居然之家新零售战略明显提速。长江商报记者了解到，除了与阿里巴巴围绕新零售展开战略合作外，居然之家还将原本的传统家居卖场转型为家居生活MALL，进行数字化改造引入多种业态，包括电影院、餐饮、盒马生鲜、儿童主题乐园、健身会所等。

改造背后，居然之家近些年发展迅速。2017年进入快速扩张期，一口气开出60家店，门店总数达到222家;截至2020年底，居然之家门店网络遍布全国30个省市自治区、272个城市，签约门店数量达到706家，累计开店数量达到416家。

业绩方面，疫情之后，今年一季度居然之家的业务迎来强势反弹。一季度，居然之家实现净利润6.3亿元，比上年同期增长144.58%。对比2019年同期，仍有43%的增长，2019年一季度至2021年一季度净利润复合增长率达20%。

按照居然之家的规划，今年或许是它上市以来至关重要的一年，居然之家透露称，接下来的突破性动作还包括上线面向全域流量的家居零售运营平台、大力发展六大自营业态，以及走出国门落定首家境外店。

据居然之家方面透露，2021年公司将加快三四线城市及县域城市的连锁发展，预计新开不少于70家门店，其中绝大部分为加盟店。

不过，需要注意的是，作为家居行业的双寡头之一，红星美凯龙一直是居然之家最大的竞争对手。从整体规模上，红星美凯龙是当之无愧的行业内老大，是国内经营面积最大、商场数量最多和地域覆盖面积最广的线下家居建材零售商。从市值上来看，居然之家达到402.8亿元，红星美凯龙为389.7亿元。

有业内人士表示，居然之家与红星美凯龙的最终战场，或许会在家居生态的建设方面，未来两大巨头的竞争，取决于数字化转型能否重塑自身，是否有利于资本结构改善以及资源配置的优化。记者张璐

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