*ST力帆重整计划取得进展 两名意向重整投资人拟入主

作为曾经的摩托车大王，力帆股份(股票名称：*ST力帆)的重整计划近日取得了实质性进展。

11月10日，*ST力帆(下称“力帆股份”)披露《关于重整计划(草案)之出资人权益调整方案公告》，称力帆股份已经不能清偿到期债务，且根据资产评估和债权申报核查情况，其资产不足以清偿全部债务。

为挽救力帆股份，避免其破产清算，重整计划将对力帆股份出资人的权益进行调整。总股本将由现在的约13.14亿股中的无限售条件流通股12.86亿股为基数，按每10股转增25股的比例实施资本公积转增股本，共计转增32.14亿股。在转增完成后，力帆股份的总股本由13.14亿股增至45.28亿股;其中的0.28亿股限售股在满足条件后予以回购注销，注销完成后力帆股份总股本为45亿股。其中转增股中的约13.49亿股用于引入满江红基金(由吉利迈捷、两江基金共同发起设立);约9亿股用于引入产业投资人(吉利迈捷、吉利科技集团或吉利迈捷/吉利科技集团持股比例达70%以上的绝对控股的公司);约9.65亿股用于清偿债务。

在力帆股份重整完成后，上市公司的控股股东将由力帆控股变更为满江红基金。

此前一度辉煌无限的力帆股份在命运的十字交叉口选择重整，是否意味着一次重生的机会?

两名意向重整投资人拟入主

换电技术或成重要技术突破口

根据此前重庆五中院《民事裁定书》，指定力帆系企业清算组为力帆股份的管理人。公告显示，在本次重整过程中，管理人通过公开招募方式，确定吉利迈捷投资有限公司(以下简称“吉利迈捷”)、重庆两江股权投资基金管理有限公司(以下简称“两江基金”)以联合体身份成为意向重整投资人。11月6日，管理人与两江基金、吉利迈捷及吉利迈捷的母公司吉利科技集团有限公司(简称“吉利科技集团”)共同签署协议，明确重整投资人身份并确定由吉利迈捷、两江基金共同发起设立的“满江红股权投资基金企业(有限合伙)”(暂定名称，简称“满江红基金”)，以及吉利迈捷、吉利科技集团或吉利迈捷/吉利科技集团持股比例达70%以上的绝对控股的公司(简称“产业投资人”)作为参与公司重整投资的实施主体。

天眼查App显示，两江基金由重庆两江新区产业发展集团有限公司全资控股，吉利迈捷的大股东为吉利科技集团有限公司，实际控制人为吉利控股集团董事长李书福。

“现在有新的投资人加入来盘活公司资产，对力帆来说是件好事，毕竟新投资人有生产资质，且在生产汽车方面具有长时间的经验及先进的生产设备。”每日侃车首席撰稿人张晶告诉《证券日报》记者。

对此，力帆股份相关负责人在接受《证券日报》记者采访时表示：“重整投资人将结合各自优势，从提供优质资源、改善公司治理结构、提升公司管理效率、促进和维护公司与政府部门等方面出发，共同盘活上市公司资产、提升公司业务水平和盈利能力。”

据公告披露，今年在国家大力支持新能源汽车产业发展的背景下，重整后产业投资人将向力帆股份提供优质产业资源，包括但不限于国家重点鼓励的换电新能源汽车生产、汽车与摩通产业整合机遇、产业技术支撑等。

上述负责人指出，在换电新能源汽车领域，产业投资人有着深厚的技术积累：一是在换电车的开发和制造上，实现了平台化和模块化技术;二是在换电站技术上，打造了智能化、平台化的换电技术，业内首次实现底盘换电过程全自动化，并为未来电池的梯次利用及回收奠定了基础;三是在车站运营上，搭建了大数据平台来实现全面的安全保障，实现车、站、电池、人的智能网联。

在张晶看来，换电技术作为一个单独的发展方向能获得国家政策的扶持，说明在政策层面是具有发展前景的;同时从市场层面来看，未来若各种换电技术的应用场景更加丰富化，加上其带来的车电分离的商业新模式，发展空间也很广阔。“对于力帆来说，如果日后能以换电技术作为一个重要的技术突破口或定位方向，将是其抢入市场的一个很积极的信号。”

10家全资子公司能否继续留在上市公司体系内？

除去以上重整投资人拟入主外，重整后力帆股份旗下的10家全资子公司能否继续留在上市公司体系内，也是市场普遍关注的重点。

据公告显示，重庆力帆乘用车有限公司、重庆力帆汽车销售有限公司、重庆力帆实业(集团)进出口有限公司、重庆力帆摩托车发动机有限公司、重庆力帆汽车发动机有限公司、重庆力帆内燃机有限公司、重庆力帆速骓进出口贸易有限公司、重庆无线绿洲通信技术有限公司、重庆力帆喜生活摩托车销售有限公司、重庆移峰能源有限公司10家子公司是力帆股份汽车与摩通业务中主要的经营实体，也是力帆股份主要的营业收入和利润来源。

“上述10家子公司能够留在力帆股份体系的前提是其重整计划草案获得表决通过和法院裁定批准。若力帆股份和部分子公司重整计划草案获得表决通过和法院裁定批准，则未获表决通过和法院裁定批准的子公司将终止重整程序并被宣告破产，但不影响已获裁定批准的力帆股份和其余子公司重整计划的生效和执行。”上述负责人在接受《证券日报》记者采访时表示。

其进一步指出，重整投资人参与力帆股份重整投资的重要前提也是要使力帆股份业务与资产具有完整性。为使10家子公司继续保留在力帆股份体系内，力帆股份出资人向10家子公司提供部分转增股票以清偿其债务，化解10家子公司的债务风险，以确保力帆股份在力帆乘用车等10家子公司的最终股东权益不被调整。

那么，重整完成后，力帆能否焕发新生?“还要看力帆重整后是否在产品创新上下功夫。”中国汽车流通协会新能源汽车分会秘书长曾丕权向《证券日报》记者坦言。

张晶认为，力帆重整后的发展方向是值得肯定的，但日后公司有没有技术储备，能不能跟上市场的脚步还很难说。“对于新的力帆，还是持一种观望态度。”

“重整完成后，公司财务状况将得到根本改善，产业将获得有效转型升级，有能力、有信心继续服务地方经济。”上述负责人告诉《证券日报》记者。

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