山西证券：板块之间的再平衡仍将是市场主线

近日，A股市场震荡整体，资金也随之出现变化。统计发现，截至10月9日，沪深两市的两融余额达14855.6亿元，较前一交易日增加132.13亿元。其中，融资余额达13994.84亿元。

从行业方面看，10月9日，在申万一级的28个行业中，有24个行业被融资客净买入，其中，电子、电气设备和医药生物等三行业净买入额居前，均超10亿元以上，分别为22.01亿元、18.7亿元和12.24亿元，合计达52.95亿元。

对于后续市场走势，山西证券分析认为，国庆前后合计共4个交易日，指数走势前低后高。节后外围未有明显利空，资金如期回流。展望后市，预计指数仍旧维持箱体震荡态势，市场情绪回暖，行情可期。从全球流动性来看，美联储纪要表明，美联储短期内不会再出台新的措施，因为美联储判断当下货币政策已被穷尽，经济增长问题需要财政政策发力来解决，而由于美国大选胶着，财政方案落地不确定性较高。从国内流动性来看，货币政策基本回归常态化，财政投资的迫切性也明显降低。因此，从外资及内资来看，四季度交易的逻辑均转向基本面，企业的业绩将成为板块间、公司间分化的主要驱动力。但同时我们也要注意，10月月末中央将审议十四五规划，在此之前中央也将陆续出台相关产业规划，政策对市场的影响加大。在存量博弈的市场下，结合基本面来围绕政策热点交易将成为投资者的重要选择，板块之间的再平衡仍将是市场主线。

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