旭辉2020年加权融资成本降至5.4%

3月25日，旭辉控股(00884.HK，下称“旭辉”)发布2020年业绩报告，持续增长的业绩向外传递了公司对未来发展的信心。

截至2020年末，公司实现营业收入718亿，同比增长27%;公司净利润首次突破百亿，达119亿，同比增长29%。旭辉在实现营收和利润双增长的同时，有息负债总额仅增加1%，反应了其严苛的财务内控纪律。期内,公司净负债率64%，维持行业较低水平;加权融资成本5.4%，为三年来最低。特别值得一提的是，穆迪于2020年11月提升旭辉评级至Ba2，联合国际则给予BBB-的投资级评级，充分证明旭辉稳健的财务表现获得了国际资本市场的认可。

不仅如此，旭辉销售额同样保持稳健增长，2020年公司实现合约销售额2310亿，同比上升15%，签约回款率92%，保持业内领先水平。

同时，公司2020年每股派息0.4港元，维持35%的高派息率。上市以来已累计派息1.84港元，给股东提供了优质的回报。

在3月25日下午举办的线上发布会上，旭辉控股董事局主席林中宣布了2021年2650亿元的合约销售目标，同比增长15%，传递出公司不断发展的决心，以及对于保持长期持续增长的坚定信心。

旭辉控股董事局主席林中表示：“我们坚持看多中国、看多房地产行业。长效机制下平稳发展的新长周期，是稳健均衡头部企业的黄金时代。旭辉要坚持练内功、提技能，用实力去做行业的千里马。面对新消费时代，旭辉要努力做到主业优秀引领行业，生态创新拥抱竞争，用旭辉人锐意进取的精神，去拥抱美好生活的蓬勃机遇。”

业绩持续增长：净利润首超百亿

自上市以来，旭辉始终维持稳定的盈利增长和较高的利润水平。

2020年全年，公司净利润首次突破百亿，达119亿，同比增长29%;归母核心净利润80亿，同比增长16%。过去三年，旭辉净利润、归母核心净利润复合增长率均为25%，盈利能力长期维持行业高水平。此外，旭辉2020年调整后毛利率25.1%，归母核心净利润率11.2%，维持行业较高水平。

净资产收益率(ROE)往往是衡量股东收益水平的核心指标。2020年，旭辉核心ROE24.2%，连续五年维持在20%以上的高水平。

销售高质量：签约回款率92%

持续保持有质量的销售是旭辉始终坚持的策略。

2020年，旭辉实现合约销售2310亿元，同比增长15%，一如既往地兑现对资本市场的承诺。同时，旭辉始终坚持“有回款的销售”，2020年全年签约回款率92%，销售去化率达70%。

销售高质量达成，得益于旭辉坚持城市深耕策略，布局有人口导入和持续发展潜力的一二线城市。从城市能级看，旭辉2020年合约销售来源于一二线及准二线城市的占87%;从地域来看，长三角占比43%，环渤海、中西部和华南分别为24%、22%和11%。2020年，旭辉东南区域销售突破500亿，江苏、华北、山东区域销售超200亿，并在中国18个城市进入当地销售TOP10，充分反映旭辉区域深耕的能力。

据悉，旭辉2021年预计新开盘项目超过69个，其中，单盘货值超10亿的纯新项目就超过46个，全年总可售货值超过4000亿，其中86%位于一二线及准二线城市。充沛的供货和良好的货值结构有利于公司加速销售，顺利完成全年目标。

财务保持稳健：融资成本下降至5.4%

“稳健、长期主义”一直是旭辉财务管理的标签，面对市场不确定性的挑战，旭辉坚持严守财务纪律，保持稳健发展。2020年末，旭辉加权平均融资成本5.4%，较2019年末下降0.6个百分点;净负债率64%，较2019年末下降1.6个百分点;一年内到期的短债占比仅为18%，现金短债比2.7倍。同时，旭辉2020年末剔除预收款后资产负债率为72.5%，较2019年末下降2.3个百分点。

值得一提的是，旭辉2020年新增融资成本仅为4.5%，境内境外均实现了融资的利率新低。2020年5月，旭辉发行2020年第一期公司债券31.2亿元，3+2年期的利率低至3.8%，创下了旭辉公司债发行历史利率新低。今年1月，旭辉成功发行4.19亿美元6.5年期优先票据，利率低至4.4%，创下旭辉境外融资最长年期和最低利率。

此外，旭辉在绿色债券、境外银行贷款上也实现了突破。2020年7月，旭辉成功发行5亿美元5.25年期境外绿色债券，利率5.95%，这是旭辉首次发行境外绿色债。当年12月，该债券被港交所“可持续及绿色交易所(STAGE)”收录，让旭辉成为绿色交易所首批企业中唯一的中国内地房企。2020年旭辉获得境外银行贷款7亿美元，创下旭辉境外银行贷款历史最大规模。

目前，旭辉平均债务账期达4年，较2019年进一步拉长，而旭辉长期稳健的财务表现也获得国际评级机构认可。2020年，穆迪将旭辉评级从“Ba3”调升至“Ba2”，联合国际将旭辉长期信用等级由“BB+”上调至“BBB-”。同时，标普、惠誉分别确认了对旭辉“BB”、“BB”的信用评级，重申对旭辉的正面展望评价。

拿地能力提升：多元化占比51%，销投比超3倍

2020年，旭辉新增土储总建筑面积1307万平方米，新增权益地价555亿，权益比63%。其中，90%新增可售货值位于上海、广州、厦门、苏州等一二线城市，预计高能级的土地储备将在2021年实现更高均价的销售。分城市群看，旭辉长三角城市群新增货值616亿，京津冀城市群、粤港澳大湾区、成渝城市群、长江中游城市群、分别新增货值187亿、134亿、154亿、387亿。目前，旭辉总土储货值超过万亿，可满足未来三年持续增长需求。

从2018年至2020年，旭辉多元化拿地占比不断提升，从11%提升至51%，实现了能力的跨越。2020年多元化拿地项目平均销投比超过3倍，为后续的利润实现提供了保障。通过多元化手段获取的地块中，不乏成都、长沙、天津等优质城市。其中，旭辉通过一二级联动，在成都城南、城西连落两座TOD项目，总计容面积达106万平方米，总货值达148亿。旭辉通过收并购获得长沙雨花区国悦府项目，对应货值44.5亿，销投比3.1倍。旭辉联动旭辉教育IP，获得天津滨海核心地段项目滨海江来，总货值59.3亿，并在该项目上引进华师大附属九年一贯制学校，推动板块价值全面提升。

同时，商住联动也为旭辉的带来了住宅产品的畅销溢价。2020年至今，旭辉获得12幅商业综合体，大部分紧邻轨道交通沿线。便利的交通、商业的利好让这些项目的住宅销售获得市场的高度认可：合肥旭辉翡翠江来首开销售19.6亿，成都旭辉广场首开销售15.9亿，南昌旭辉中心首开销售13.3亿。

据悉，未来三年旭辉将坚持多元化拿地比例超过50%，提高投资效率。同时，旭辉还将发挥商业布局、模式、业态优势，为未来三年实现租金50%复合增长奠定坚实基础。通过持续提升经常性收入，旭辉将努力成为投资级民营房企。

此次发布会上，旭辉控股董事局主席林中首次分享了“旭辉之道”，向外界展示了旭辉高质量可持续发展的内涵。旭辉之道由践行ESG、合作共赢、平台生态和数字赋能组成。

长期主义 践行ESG

作为一家坚持长期主义的公司，旭辉高度重视践行ESG，努力成为ESG模范企业。2020年旭辉获纳恒生“可持续发展基准指数”成份股，MSCI亦提升了旭辉ESG评级至BB，充分表明资本市场对旭辉ESG工作的认可。而获得德勤“2020中国卓越管理公司”殊荣，更反映了旭辉企业治理水平的不断提升。

旭辉的长期主义还意味着以感恩之心，践行公益，回馈社会。2020年初疫情爆发之初，旭辉便设立了2000万的抗疫专项基金，采购医疗物资，驰援抗疫一线。“旭辉公益基金会”的成立，更是让旭辉公益走上了机构运营的专业化之路。据统计，成立至今，旭辉已累计捐款超过5.2亿元。

旭辉的长期主义更意味着不断提升产品和服务，满足客户的需求。2020年，旭辉发布了CIFI-7和悦心服务体系2.0，再次升级产品和服务，客户满意度连续四年提升;两个铂悦项目获得了詹天佑奖优秀住宅小区金奖，还获得超过190个产品设计类大奖，实力备受认可。旭辉在行业中首创的“透明工厂”，全国落地40余座，80%都成为当地政府认可的示范工程，实现客户和政府口碑的双丰收。

同时，旭辉积极践行低碳绿色理念，要求旗下住宅产品至少符合绿色建筑一星设计标准，用实际行动和专业能力推广绿色环保。在这个过程中，旭辉也收获了外界多项点赞，比如旭辉在杭州的都会山项目，成为中国首个获得设计、建成阶段BREEAM四星双认证的住宅项目;而旭辉在上海有2个商业综合体获得LEED金级认证。

合作共赢：跨越式增长

合作共赢一直是旭辉坚持的战略，旭辉通过多年不断扩大自己的“朋友圈”，与合作伙伴优势互补。

目前，旭辉的合作规模已经从单一的项目合作，逐渐升级到与区域龙头企业的合作;合作业态上也已经从单一住宅开发拓展到商业、文体等多种业态。此外，旭辉与中国平安、新加坡政府投资公司等知名投资机构维持着长期、稳定的合作关系。

今年2月，旭辉与华熙集团签署战略合作框架协议，双方将共同对北京知名文体商业地标“华熙旭辉LIVE·五棵松”进行开发运营。双方还将借助五棵松的成功经验和IP影响力，以及旭辉在全国核心城市群、都市圈的完善布局，探索在更多城市联手打造文体商业地标。

此前，旭辉与山东银盛泰集团的合作更是合作共赢的最佳范本，开创了旭辉与地方龙头企业强强联手，深耕省域市场的新模式。2017年，旭辉与银盛泰达成合作之时，平台公司仅布局山东3个城市，年销售额73亿。三年的合作让旭辉银盛泰平台完成了山东8城的布局，年销售额成长到原来的3倍，至2020年的223亿。

平台+生态 培育市场化竞争力

践行长期主义之余，旭辉也在努力打造自身的平台生态，以相同的奋斗文化，培育多元化业务的市场竞争力，积极布局物业、商业、长租公寓、健康、代建、EPC等与“美好生活”相关的业务。以旭辉永升服务为例，上市以来快速发展，2020年在管面积突破1亿平方米，收入、毛利、归母净利润等关键指标同比增幅均超过60%，已成为物业龙头股。而旭辉商业已储备商业综合体30余座，总建筑面积超过237万平方米，其中在一线城市布局超70万平方米，未来三年预计将实现每年50%的租金收入增长。

数字赋能 助力管理

最后，旭辉一直积极推进数字化转型，每年投入超亿元进行数字化建设，通过数字赋能实现提效降本、辅助决策、业务赋能、颠覆经营的四大目标，助力管理精益化。以线上购房平台“旭客家”为例，上线仅1年，月活跃经纪人超过10万，线上成交占比已经达到8.6%;而智慧研策系统基于大数据和智慧算法，实现对于土地价值判断、投资收益分析等深度赋能，提升旭辉投资研判质量。

旭辉控股董事局主席林中表示：“对于旭辉来说，做好自身的本职工作，提升能力和管理水平既是为了在市场变化中以不变应万变，也是为了在时代洪流中夯实自我的成长。我们相信，守正笃实是一种美德，有定力、有毅力方能久久为功!”

标签： 旭辉 加权融资成本