定制家居板块近两日累计大涨7.38%

2月份以来的两个交易日里，定制家居板块表现抢眼，该板块指数盘中最高上探至4423.63点创出历史新高，期间累计涨幅达7.38%，大幅跑赢同期上证指数(期间累计涨幅1.45%)。与此同时，近两个交易日顾家家居、欧派家居等两只概念股股价均创历史新高。

具体个股表现来看，2月份以来的两个交易日里，有9只定制家居概念股期间累计涨幅超过5%，弘亚数控、顾家家居月内股价表现最突出，期间累计涨幅分别达到11.89%、11.13%。

对于月内定制家居板块的强势表现，华辉创富投资总经理袁华明在接受《证券日报》记者采访时表示，“定制家居是房地产后周期产业，更多的房地产竣工会带动定制家居的需求提升。日前公布的1月份房地产销售数据较2020年1月份，即便是没有受到疫情冲击的2019年1月份都有较为明显的提升，这意味着后期更多的定制家居需求。房地产销售利好应该是推动近两日定制家居板块强势表现的主要原因。另外，从政策环境的变化以及持续了几年的房地产新开工和竣工面积剪刀差来看，2021年成为房地产竣工大年的可能性比较大，定制家居行业有望成为新一轮房地产竣工周期的主要受益板块。定制家居行业也出现了强者更强、行业集中度提升的趋势，板块龙头因此值得更多关注。”

同时，接受采访的私募排排网研究员刘文婷也给予乐观的看法。刘文婷对《证券日报》记者表示，“家具行业的景气程度与房地产的开工以及竣工数据息息相关，其中竣工数据更是决定了当下的主力市场空间有多大。一方面，2020年上半年因为疫情的因素，房地产竣工和家装一定程度上收到了较大的影响，但这种刚性需求虽然会因为疫情的原因而延迟但不会消失，预计前期因疫情因素延缓的求也会在未来一段时间持续释放。另一方面，精装房渗透率快速提升对定制家居企业业绩起到了极大的推动作用，并且国内精装房的渗透率较海外发达国家80%以上的全装修率仍存在巨大的空间，开发商为了增厚利润，精装交房越来越获得消费者和开发商的认可。”

可以看到，随着地产销售数据持续向好，拉动定制家居市场消费需求，从而提升相关企业的盈利水平。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至2月2日，有3家定制家居行业上市公司率先披露2020年年报业绩快报，金牌厨柜、丰林集团2020年净利润均实现同比增长，分别达到20.8%、6.31%。

与此同时，截至目前，有5家定制家居行业上市公司也披露2020年年报业绩预告，4家公司业绩预喜。综合看来，已披露年报业绩快报及预告的公司中，有6家公司报告期内实现或有望实现净利润同比增长，占比75%。

申万宏源证券行业策略分析师周海晨指出，从中期角度看，地产销售数据持续良好，即使在疫情影响下，2020年5月份-12月份仍实现连续8个月正增长，2020年全年住宅销售面积累计同比增长3.2%;2020年受疫情影响，地产项目交付节奏拖后，2020年竣工大年有望延后至2021年体现，预计2021年竣工增速在10%-12%左右，后续家居零售基本面仍有望得到支撑。另外，日前欧派家居与索菲亚发布的2020年业绩预告显示，去年第四季度表现均显著超出之前市场预期。伴随零售家居股消费属性逐渐显现，长期的估值体系也将重构，而定制家居龙头股的估值优势突出，板块龙头股估值有望逐步修复。

在行业基本面表现良好的支撑下，近日部分定制家居概念股获得了资金的追捧，近两日定制家居板块共有7只概念股呈现大单资金净流入态势，合计吸金1.49亿元。美克家居、欧派家居、志邦家居、顾家家居等4只概念股月内累计大单资金流入均超1000万元，弘亚数控、金牌厨柜、我乐家居等3只概念股月内也实现大单资金追捧，后市表现值得期待。

对于定制家居板块的投资逻辑，成恩资本董事长王璇对《证券日报》记者表示，“首先从行业需求端看，从去年下半年开始地产迎来竣工周期，行业需求确定性向好，预计本轮周期将持续2年左右，因此需求景气具备持续性。其次是由于疫情影响，过去几年市场中的小厂被迫出清，因此行业供给端压力减小。从公司角度看，商业模式从2C为主向2B转移，行业龙头对大订单的执行力和谈判力更强，有利于行业集中度的提升。因此，家居板块中的工程业务是投资主线，可以重点布局相关标的。”

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