多因素共振导致银行股上涨

1月11日，大盘指数全天震荡下行，截至收盘，上证指数跌1.08%，银行业指数全天表现强势，逆市收涨1.15%，行业内有15只个股收涨，占比超四成。具体个股表现来看，招商银行领涨，涨3.91%，杭州银行和上海银行涨幅均超3%，分别为3.62%和3.58%。值得一提的是，招商银行今日股价最高达49.17元/股，创历史新高，该股收盘报48.42元/股，最新总市值为12211.45亿元。

“以招商银行、宁波银行、平安银行为代表的优质银行股价相继创出历史新高。一方面，经济复苏，银行基本面修复，推动银行股估值提升。另一方面，银行股估值处于历史低位、机构严重低配、板块涨幅严重滞后大盘，机构抱团松动，资金从抱团股流向银行股。”冬拓投资基金经理王春秀告诉《证券日报》记者。

进一步梳理数据发现，自1月6日以来，银行业指数已经连续4个交易日收涨，本月以来银行业指数累计涨幅达到2.13%，跑赢同期上证指数(涨1.68%)。另外，银行业最新总市值合计达104373.37亿元，比2020年12月31日增加1539.34亿元。

对于银行股的上涨，私募排排网资深研究员刘有华对《证券日报》记者表示，银行股的上涨是多因素共振导致的。一是，资金上，去年12月份以来资金持续流入银行股的迹象非常明显，同时机构资金在银行股的配置上处于较低水平，后续有望持续提高银行股配置比例，为银行股创造了估值修复的机会;二是，政策上，银行股也是利好频现，尤其是中央经济工作会议指出，明年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，利好银行股基本面改善;三是，估值方面，银行股整体估值处于历史低位，高股息率使得银行股更具安全边际。整体而言，银行股目前是极具性价比和配置价值的投资标的，存在估值提升和业绩改善的“戴维斯双击”行情。

与此同时，市场做多资金也积极布局银行股，《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，1月11日，有21只银行股呈现大单资金净流入态势，占比56.76%，合计大单资金净流入33.20亿元。其中，招商银行获得大单资金净流入最多，为15.39亿元，平安银行次之，为4.15亿元，此外，建设银行、兴业银行、宁波银行、上海银行等4只个股大单资金净流入均超1亿元，上述6只个股合计吸金27.14亿元。

近期也有不少机构看好银行股，最近一个月内，有13只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，邮储银行获得9家机构看好评级，看好评级家数居首位，兴业银行、工商银行、招商银行、上海银行等4只个股均获得2家及以上机构看好评级。

投资策略方面，王春秀认为，随着经济复苏，银行业务有顺周期的属性，在资产质量改善、息差回升、盈利提速的背景下，银行板块有“戴维斯双击”的可能。在银行股的配置上，建议投资者优选板块中的优质核心资产，即业绩成长性、稳定性、确定性好、机构认可度高的优质银行。

中银证券在最新研报中也表示看好银行板块表现，一是经济数据显示实体经济稳步复苏态势不改，利好银行资产质量改善;二是伴随经济复苏货币政策的边际收敛有助于缓释息差压力;三是银行经过前期调整，目前板块估值对应2021年为0.75倍市净率，具备低估值、低仓位的特点，随着国内经济形势的逐步转好，板块后续配置意愿有望提升。个股方面建议关注特色优质个股(如招商银行、宁波银行、平安银行等)，以及基本面改善的个股(如兴业银行等)。

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