天风证券：A股逻辑将转向盈利驱动

近日，A股市场震荡上行，资金也随之出现变化。统计发现，截至12月14日，沪深两市的两融余额达15828.22亿元，较前一交易日增加45.9亿元。其中，融资余额达14667.51亿元，较前一交易日增加28.58亿元。

从行业方面看，12月14日，在申万一级的28个行业中，有22个行业被融资客净买入，其中，食品饮料、电气设备和农林牧渔等三行业净买入金额均超3亿元，合计净买入额达15.94亿元。

对于后续市场走势，天风证券指出，A股逻辑将转向盈利驱动，行业配置层面坚持顺周期品种，包括金融、周期成长、可选消费的核心资产。金融板块在前期落后的基础上，随着经济上行与地产数据的修复，或将迎来估值修复的机会。周期板块阶段性表现或占优，结构上将从地产基建转向出口，出口预计回升到明年上半年，预计未来一段时间产销两旺。重点关注有色、化工、机械等细分板块。消费板块重点关注可选消费，例如白酒、竣工产业链。科技板块中的消费电子、新能源车板块属于景气向上阶段，有望受益于景气向上与十四五规划的催化。

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