白酒受益消费场景复苏动销回暖 估值溢价有望持续显现

11月5日，酿酒行业指数略高开后反复冲高，截至10：30(下同)，板块整体涨1.79%，交易中的37只个股中29只上涨，其中，有包括惠泉啤酒(9.48%)、酒鬼酒(6.84%)、老白干酒(6.16%)等在内的14只个股涨幅均超2%。

从资金流向看，板块整体大单资金净流入4.22亿元，有21只个股呈净流入态势，其中，老白干酒(2.53亿元)、酒鬼酒(1.89亿元)、贵州茅台(6003万元)等3只个股大单资金净流入均超1000万元。

中泰证券表示，Q3板块基金持仓变动与国内消费恢复息息相关，白酒受益消费场景复苏而动销回暖，大众品则回归常态，核心资产抱团效应不断强化之下，估值溢价有望持续显现。我们认为当下至年底白酒机会总体好于食品，配置思路依旧建议从3-5年的角度来筛选龙头企业。估值便宜的寻求边际(环比)改善的机会。推荐股票建议从三个角度关注：(1)确定性配置角度：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、伊利股份、海天味业、双汇发展、涪陵榨菜等;(2)成长弹性角度：绝味食品、古井贡酒、天味食品、今世缘、安井食品、中炬高新、顺鑫农业、晨光生物等;(3)收益风险比(假定明年恢复正常，当下估值很便宜)：口子窖、元祖股份、汤臣倍健等。

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