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家用电器内销需求持续复苏机 构看好四季度板块估值修复机会

今年“十一”假日期间,家电市场火爆。假期前3天(10月1日-3日),家电销售额同比增速高于2019年国庆同期,同时也好于2020年五一假期(1日-3日)。

分析人士表示,在消费升级的背景下,今年国庆家电需求高热,家用电器板块配置机会凸显。据京东线上细分数据显示,10月1日至10月3日,传统品类中空调成交额同比增长100%,其中新一级能效空调成交额同比增长330%,占空调总成交额28%。中高端产品中,万元以上电视成交额同比增长超100%,OLED电视成交额同比增长超100%;烘干机成交额同比增长30倍;4000元以上中高端冰箱同比增长473%;零冷水热水器成交额同比增长300%,带有杀毒除菌功能的洗碗机成交额同比增长超150%。

“家用电器内销需求持续复苏,看好四季度板块估值修复机会。”华泰证券行业首席策略分析师林寰宇在接受《证券日报》记者采访时表示,“在国庆及中秋叠加、居民恢复性消费及下半年地产销售好转带来的装修需求影响下,家用电器内销需求复苏态势延续,线上家电市场继续呈现出高热度,线下渠道需求也有所恢复。今年四季度继续看好具备线上优势企业保持相对增长优势,同时地产销售的恢复或继续驱动地产后周期家电需求好转,具备工程渠道优势的公司或实现更快的恢复”。

“未来三年家电的需求有较强的确定性。”奶酪基金经理庄宏东对《证券日报》记者表示,“从新增需求来看,作为地产的下游产业,家电与地产竣工情况密切相关。根据历史规律,地产竣工高峰滞后开工高峰2年-3年,预计2021年-2022年是竣工高峰。从更新需求来看,10年前家电下乡推动了一波需求的集中释放,按家电使用更新周期为10年到12年测算,未来2年-3年将迎来一波更新需求的集中释放。从竞争格局来看,疫情冲击叠加持续价格竞争,二线品牌竞争力下滑明显,龙头品牌市场份额明显提升。从估值的角度看,家电行业属于盈利能力强,但是估值比较低的行业,投资性价比较高。”

可以看到,家用电器板块上市公司经营业绩正逐步修复,这成为机构普遍看好该板块配置机会的重要动力。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现,今年上半年实现净利润同比增长的公司有27家,占比逾四成。

今年三季报业绩预告方面,截至10月9日收盘,已有11家公司率先披露了2020年三季报业绩预告,业绩预喜公司家数达到6家。具体来看,ST毅昌、*ST德奥、兆驰股份和奥佳华等4家公司均预计2020年前三季度净利润同比增长50%以上,华翔股份预计2020年前三季度净利润同比增长31.03%,ST中科创报告期内业绩有望扭亏为盈。

可以看到,在业绩逐步修复的支撑下,近期机构对家用电器股的关注度也开始上升,近30日内,共有15只家用电器股受到机构看好,占行业内成份股比例达23.81%,位居申万一级行业前列。其中,奥佳华、三花智控、格力电器、小熊电器、北鼎股份、美的集团等6只个股近期机构看好评级均在2次及以上。

值得一提的是,节后首个交易日,沪指上涨1.68%,家用电器板块表现强于大盘,当日涨幅为2.33%,个股方面也有40只表现跑赢大盘。

多重因素提振下,节后首个交易日场内主流资金纷纷涌入家用电器股进行布局。上述近30日内获得机构推荐的15只家用电器股中,有13只个股10月9日呈现大单资金净流入态势,格力电器、三花智控、美的集团等3只个股当日均受到1亿元以上大单资金抢筹,九阳股份、海尔智家、奥佳华、小熊电器、老板电器、浙江美大、新宝股份等7只个股大单资金净流入均在千万元以上,这10只个股期间合计吸金7.96亿元。

对此,私募排排网未来星基金经理夏风光对《证券日报》记者表示,“家电行业是A股当中的优势产业,其消费属性也使近年来行业受关注度比较高。对于投资策略,家电行业未来胜出的难度不小,可选择小而美的龙头企业进行配置”。