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有的基金可以场内买又可以场外申购,场内场外这两者有什么区别?

2020-03-25 16:43:37 来源:南方基金

有的基金既可以场内买又可以场外申购,但有时又提示场内买有溢价风险。为什么呢?场内场外这两者有什么区别?今天南南就带你5分钟辨别它们。

场内VS场外

场内场外的“场”,一般指的是证券交易市场,对于咱们国内的基金来说,就是特指上海证券交易所和深圳证券交易所。

通过券商在交易所内就能买到的就是场内基金,不过要先开通股票账户。场外基金不用多说,大家日常通过基金公司直销平台、银行、天天基金网等平台能直接申购到的,不用开通股票账户的就是场外基金。

01

从交易机制上来说,场外基金是投资者直接按净值向基金公司申购基金,相当于一级市场,证券的发行市场。

场内基金既可以申购赎回,也可以按交易价格与其他投资人直接买卖,相当于二级市场,证券的流通市场。大家日常说的场内交易多数都是后一种情况。

除了交易机制,场内和场外基金在资金进出效率、成本、门槛等方面也有较大的差异。

02

从资金效率来看,场内基金的效率更高,很多支持T+1交易,有的甚至可以做T+0回转交易,而场外基金赎回到账一般需要3-4个工作日。

从成本来看,场内基金费用也较低,一般券商佣金是万分之2.5,而场外不考虑打折,标准申购费率是1.5%,赎回费则根据持有时间递减。

从交易门槛来看场内基金交易类似股票,一手100份起,而场外1到1000元都有。

两者更多的差异可以查看下面的表格。

对我们投资者来说,了解了两者的区别后,更关注的就是场内基金能不能买,什么情况下适合买了。

目前支持场内交易的基金类型有ETF、LOF、场内货基、封闭式基金和分级基金子基金。其中后两种目前规模较小,已经开始转型并逐步退出历史舞台。

场内基金什么情况适合买?

那么什么情况下适合买场内基金呢?南南总结了三种情况。

第一短线交易

一些很有经验的投资者擅长做网格、低买高卖的短线交易。考虑到从场外买基金申赎的时间较长,投资海外的QDII基金申赎周期就更长了,这些都是资金的“在途成本”,此时可优先选择场内基金份额。

第二暂停申购的LOF基金

定期开放式基金一旦进入运作周期,投资者是无法通过场外申赎的,如果这种情况下投资者着急用钱,可以将份额转托管到场内卖出,如果投资者看好该基金则可以通过场内买进。

第三做基金套利

简单来说,当交易价格低于基金净值时,产生折价时,投资者此时在二级市场买入基金份额,然后再按基金净值赎回所有份额,就套取了这部分的差价。

场内基金的风险

现在大家是不是对场内基金有了进一步的认识呢?这里南南还要提示一下场内基金两个特有的风险。

第一个是溢价风险。刚才我们说的是折价,当场内交易价格高于基金净值时就是溢价。

比如某只基金净值是1元,但是场外不能申购了,而场内还能交易,想买的人多就把价格炒到了1.2元,此时的溢价率20%。

如果此时场内买入,就相当于买相同的东西多花了20%的钱。所以当场内溢价较高时,就不建议通过场内买入啦。

溢价率指标大家可以通过之前推荐过的集思录官网查看。

第二个风险是场内交易不活跃,可能出现无法卖出的情况。能卖出的前提是有人愿意买,如果一只基金成交量很低,那么你就要谨慎选择了。

总而言之,场内和场外交易各有优劣势,关键是我们要根据自己的需求选择合适的渠道。

对于大部分普通投资者来说,场外基金可选投资范围广,门槛低,基本能满足绝大部分投资需求,并且远离二级市场的实时报价,未尝不是一件好事;而对于经验丰富的投资者,则两者皆可。

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