每日热门：行业集中度持续提升 沪市零售药店公司业绩回暖

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经历两年行业调整、产能出清与利润探底，国内零售药店行业逐步走出低谷。数据显示，全国零售药店数量从2024年的68.37万家降至2025年的65.6万家，年度净关店超2万家。行业供给过剩格局得到有效缓解，2025年药店店均服务人口结束连续八年下降态势，从2060人回升至2140人，供需匹配度持续优化。

行业出清过程中，头部企业的规模优势与资源优势充分释放，市场份额持续向龙头集中。2025年末，医药零售百强企业销售额达到3095亿元，同比增长1.74%，行业销售额占比攀升至61.83%，较2024年提升2.12个百分点。头部连锁药店凭借完善的网点布局、成熟的供应链体系、高效的资源调配能力，顺利承接中小药店退出腾出的市场空间，行业马太效应持续凸显。

供给结构优化的同时，上市药店经营质量持续改善，业绩修复趋势明确。尤其是，沪市上市连锁药店企业业绩稳步回暖，行业盈利修复态势愈发清晰，长期稳健发展基础持续夯实。从最新披露的财报数据来看，沪市头部零售药企营收、净利润实现稳步增长。2026年前三季度，老百姓实现营业收入166.5亿元，同比增长3.61%；归母净利润6.18亿元，同比增长16.85%。上半年，益丰药房实现营收121.3亿元、归母净利润9.64亿元，同比分别增长3.48%、9.51%；大参林营收139.9亿元、归母净利润9.27亿元，同比增幅分别为3.46%、16.1%。

此前行业调整阶段的关店止损、费用管控、资产减值消化等举措成效逐步显现，行业整体毛利率企稳回升。本轮业绩回暖并非简单依靠营收扩张，而是企业精细化运营、结构性改革带来的实质性盈利改善，行业发展韧性持续增强。

供应链重构与品类优化，是支撑头部药店持续盈利修复的核心动力。近两年，上市连锁药店持续推进采购体系升级，将采购权限集中至总部，大幅提升统采品类与自有品牌占比，依托规模化采购降低成本，通过优化产品结构提升盈利空间。其中，益丰药房通过精细化费用管控与商品结构迭代，零售毛利率提升至40.30%。老百姓深耕自有品牌布局，相关产品销售占比达到22.5%，同时依托超1.13亿会员基数与成熟的慢病管理体系，筑牢高毛利产品稳定复购渠道，构建差异化竞争壁垒。

随着行业景气度回暖，头部企业经营信心持续回升，门店扩张节奏稳步重启。2026年上半年，六家上市连锁药店门店总量达7.4万家，较年初净增超千家。其中大参林、益丰药房、老百姓分别净增968家、408家、202家门店，新增门店主要布局优势省份与核心城市，布局质量显著提升。历经高速扩张、主动收缩、稳健重启的完整周期后，行业头部企业发展节奏更加理性。

与此同时，行业经营模式实现深度转型，传统售药渠道加速向健康服务场景升级。老百姓等头部企业以轻资产加盟模式整合存量药店资源，新增门店中老店加盟占比达81%，高效盘活存量市场。依托庞大的用户基数，企业持续深化慢病管理服务，累计为超2472万用户建立健康档案，会员销售贡献占比达74.28%。线上渠道也成为新增长引擎，公司上半年线上销售额17.74亿元，同比增长19.06%。

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