当前观点：无惧下半年开局不利？多家全球资管巨头坚定看好中国股市

尽管7月迄今中国股市的上升势头有所受阻，上证综指一度逼近3200点大关。不过，押注中国股票的多家全球知名基金公司，眼下却并未把这些“小挫折”放在心上：它们当前依然坚定看好中国市场，并相信中国决策层会全力以赴提振经济。

富达国际、安本和GAM Investment Management等机构就预计，随着经济衰退担忧席卷全球主要市场，中国股市下半年的表现将跑赢全球股市。花旗美国财富管理公司的投资策略主管更是认为，中国经济当前正处于一个与全球非常不同步的路径中——中国似乎正在走出经济放缓，而全球尤其是欧洲则可能陷入进一步的经济放缓之中。

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保持乐观

尽管中国内地和香港市场傲视全球的反弹在进入下半年伊始有所放缓，但在这些多头人士看来，眼下依然有足够多的理由保持乐观。

FountainCap Research & Investment首席执行官就表示，“短期内，市场已消化了大部分的负面消息，现在看起来正在进入盘整阶段，等待政策支持的明朗化。中国央行有着比西方同行们更多的子弹，因此政府仍然可以依靠货币和财政政策来刺激经济。”

对于在中国香港市场上市的多家重量级科技公司的走向，Federated Hermes Inc.和Brandes Investment Partners LP表示，市场可能已把最严重的整顿影响反映在了股价内。

市场走势也已逐渐表明，7月初席卷市场的悲观情绪正开始消退。

恒生指数在前一周创下两年多来最大跌幅之后，本周已恢复上涨，而沪深300指数的跌幅也出现放缓。这两大指数7月迄今均下跌了近6%。

与此同时，本周外资从中国内地股市的净流出放缓至了约人民币38亿元，不到上周的五分之一。过去一个月，专注于中国市场的股票型ETF吸引到的资金净流入规模，在全球范围内首屈一指。

独立行情

在全球大多数国家竞相加息以遏制高通胀，从而导致金融环境收紧并有可能陷入经济衰退之际，中国政府眼下托扶经济并保持相对宽松的货币政策的立场可谓独树一帜。尽管在全球经济放缓的情况下，中国经济也不可避免会受到外部冲击，但对于那些手握现金寻觅投资机会的基金公司而言，眼下中国市场无疑是一个绝佳的去处。

GAM投资总监Jian Shi Cortesi表示，“中国的政策已与其他主要经济体脱钩，如果全球股市指数横盘整理或逐步下跌，中国股市可能仍会有良好的表现。”

花旗美国财富管理公司投资策略主管Shawn Snyder则指出，“我们确实喜欢中国股票。实际上我们又增加了一点仓位。我们认为，中国当前的经济状况与全球其他地区不同。中国的经济活动可能已经在5月份触底，接下来料将会开始反弹。所以我们只是在从中寻找机会。”

Snyder指出，他看好中国股市的原因更多是基于宏观背景，中国的经济状况正在好转。“当你看到信贷冲动回升，刺激措施生效，一般来说，经济就会对此作出反应。所以我们认为，中国经济将在这里继续复苏。即便没有达到5.5%的增长目标，我们也认为中国经济活动特别是国内生产总值正处于上升趋势之中。”

事实上，目前已有迹象显示，对经济重新开放的押注正在影响企业财测。

沪深300指数和恒生指数的远期盈利预测似乎已经触底——自6月中旬以来上调了约2%。而同期，对MSCI亚太指数成分股的盈利预测则继续下降。

法巴财富管理亚洲首席投资官Prashant Bhayani表示，“中国消费板块目前被大幅低估，而它们接下来将开始变得更加具有吸引力。”

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