国有资本做大做强有赖于资本市场做大做强

7月30日，中共中央政治局会议指出，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。会议还重点提到了国企改革和资本市场两方面内容，即实施好国有企业改革三年行动方案;要推进资本市场基础制度建设，依法从严打击证券违法活动，促进资本市场平稳健康发展。

此次中共中央政治局会议将如何影响中国经济和股市?中山证券研究所所长首席经济学家李湛日前做客《证券日报》微访谈做出解读。

国有资本做大做强有赖于资本市场做大做强

《证券日报》：您如何看待政治局会议强调的“实施好国企改革三年行动方案”，以及“要推进资本市场基础制度建设”?

李湛：最近我们看到一个刷屏新闻，美国最新一期的财富杂志报道称中国上榜的世界500强企业数量已经超过了美国，是全球第一。我们可以看到中国上榜的世界500强企业中很多是大型央企，总体来看体量很大，但是从净利润角度来看比很多美国和日本的企业要弱，这个方面我们要做大更要做强。

这个时候推动国企改革就是要优化国企现代公司治理体系，提升国际竞争力，提高效率。在这个方面，资本市场基础制度设施的改革，很有利于国企做大做强。国企做大做强就是国有资本做大做强，而国有资本做大做强有赖于中国资本市场做大做强。中国资本市场尤其是注册制市场与国际的接轨，有利于中国资本市场的国际化，也有利于中国投资者形成价值投资的理念，改善一些龙头上市公司、大型国有企业的投资环境。

让市场发现价格

《证券日报》：证监会近日召开的2020年系统年中工作会议提出要践行“不干预”理念，大力推进“放管服”改革，这对市场化来说意味着什么呢?

李湛：今年，证监会市场化改革的力度非常大。从两个层面来看，一是一级市场，发行方面，注册制从科创板推到增量市场、推到创业板的存量市场;此外还有新三板精选层改革，这些都是把权力下放给交易所和新三板。证监会在践行“不干预”的理念，由市场化来进行。二是二级市场市场化表现更加突出，这样有利于真正的资本市场价格的发现在投资功能和套期保值功能方面的实现;有利于资本市场按规则成为中国最市场化的一个金融市场。

A股市场两年内有可能全面实行注册制

《证券日报》：在双循环的背景之下，A股市场有没有可能全面实行注册制?

李湛：从去年科创板的增量改革，到今年创业板注册制的改革，实际上是一个存量市场的改革。未来的A股市场，一定会跟国际接轨。从深港通和沪港通引起的北向资金效益可以看到，A股向成熟市场演进的模式在加快。今年的资金更多地向头部企业集中，向细分行业的龙头集中，优质企业和优质资产受到追捧，我认为这是一个大趋势。

我觉得一两年之内可能实现A股市场全面实行注册制这个目标。因为创业板是一个存量市场，如果创业板改革非常顺利，顺势而为，就可以向中小板和主板同时推进。

双循环下军工、科技、医疗板块发展势头强劲

《证券日报》：在双循环的经济模式提出之后，您认为接下来股市应该如何布局?有哪些看好的板块?

李湛：一是科技升级类的板块，一些科技细分的龙头，包括芯片、人工智能等，要依靠国内的资本市场去提供一些资本的助力。二是军工，我们周边的环境纷繁复杂，要国泰民安，一定要强军，我相对比较看好军工行业。三是医疗板块，包括疫苗、健康、医疗等细分板块。此外在线服务、在线教育等新媒体也会有所发展，还有传统行业的优质龙头和细分行业的优质龙头。

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