年内高精尖企业IPO占比超七成 并购重组助力高精尖企业“升级”

近年来，随着我国创新驱动发展战略的实施，一大批拥有核心技术的高精尖企业脱颖而出，并获得投资者青睐。

近日，国务院发布《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》(简称《若干政策》)，一系列包括财税、投融资等“强有力”政策的支持，进一步提升了市场对高精尖产业的期待。

投融资方面，《若干政策》表示，支持企业在境内外上市融资、按照市场化原则进行重组并购、支持企业通过中长期债券等方式筹集资金等。这些支持政策，都与资本市场密切相关。

近年来，资本市场进行了一系列改革，进一步加大了科创企业的支持力度，资源流动也更加偏向高精尖企业。

年内高精尖企业IPO占比超七成

何为高精尖产业?2018年，北京市经济和信息化局等印发的《北京市十大高精尖产业登记指导目录(2018年版)》可以作为参考。新一代信息技术、集成电路、医药健康、智能装备、节能环保、新能源智能汽车、新材料、人工智能、软件和信息服务、科技服务等10个行业大类被纳入，进一步细分的行业小类则多达210个。

证事听据东方财富Choice数据统计，截至8月10日，今年以来，179家企业登陆A股，合计首发募资2476.09亿元。参考上述10大行业及行业小类，年内IPO中属于高精尖企业有128家，占比71.51%，首发募资合计1780.33亿元，占比71.91%，高精尖企业IPO数量和募资金额占比超七成。

从新三板精选层来看，7月27日，精选层32家公司开市交易，公开发行募资总额94.52亿元，其中22家属于高精尖企业，占比68.75%，合计募资70.51亿元，占比74.6%。

中钢经济研究院高级研究员胡麒牧表示：

高精尖企业属于技术密集型、创新驱动的企业，在初创期抗风险能力相对弱，但是具有较好的成长性。这类企业的研发投入较大，而且初期回报小或者没有回报，但一旦成果转化成功，一定时期内在某个赛道上可以形成技术壁垒，盈利能力也是非常强的。

若能在资本市场上市，高精尖企业既可以从资本市场获得长期资金支持，又可以通过股权激励来激发核心团队的能动性，还能通过资本市场引入战略投资者，可以构建产业链上下游的联盟，获得原材料、市场渠道等资源，增强企业整体竞争力。

今年以来高精尖企业IPO数量和募资金额占比较高，一方面说明实体经济产业结构的高精尖化趋势，另一方面也说明资本市场正在将更多资源配置到高精尖产业。

中国国际科促会理事布娜新表示：

资本市场的功能是“双向”的，既要满足企业的融资需求，也是投资人资产增值保值投资的场所。国家推动注册制改革，鼓励科创板设立、新三板和创业板改革，是因为中国经济已经走到了“十字路口”，高精尖企业一方面可以提高本土企业国际竞争力，另外也是满足国内日益增长的高端产品的需求，提高经济附加值，是打通经济“内循环”的关键力量。

并购重组助力高精尖企业“升级”

从并购重组角度来看：

今年以来截至8月10日，剔除并购交易失败案例，A股市场共发生1201起并购重组计划。按所属新证监会行业进行分类，其中包括71家专用设备制造业，83家医药制造业，130家计算机、通信和其他电子设备制造业，60家软件和信息技术服务业，32家信息传输、软件和信息技术服务业(互联网和相关服务)，以及20家专业技术服务业。

华辉创富投资总经理袁华明表示：

并购重组是资本市场实现资源优化配置的重要方式。由于上市公司在资金、品牌和渠道等多方面具有天然优势，随着国内并购重组对高精尖企业相关支持政策的逐步调整落地，资本市场将进一步成为高精尖企业发展的重要平台。

东北证券首席策略分析师邓利军表示：

在培育支持高精尖产业发展方面，多层次资本市场体系可以为高精尖企业提供多样化的融资服务;资本市场的并购重组功能可有效推动高精尖产业发展升级;资本市场规范公司治理和人才激励机制，有利于保障高精尖企业完善公司治理结构，吸引和稳定优秀人才;公开透明的资本市场有利于进一步提高高精尖企业的曝光率，而全面的信息披露有利于投资者更好地了解各类公司，进而通过市场化的选择加速高精尖企业优胜劣汰。

交易所债市助力高精尖企业做强做大

交易所债券市场是公司融资的重要平台之一。近年来，证监会积极推动交易所债券市场改革发展，进一步完善了交易所债券市场基础制度与监管体系。

特别是今年3月份新证券法实施以来，公开发行公司债发行实施注册制。在注册制下，公司债发行条件优化，审核效率提升。此外，交易所还启动了公募短期公司债券试点，公司债品种进一步完善，央行、证监会同意银行间与交易所债券市场互联互通。

证监会数据显示，近年来，交易所债券市场稳步发展，从2015年1月份到2020年6月份，公司债券托管量由1.06万亿元增长到10万亿元。

苏宁金融研究院高级研究员陶金表示：

近年来，交易所债券市场在放宽发行条件、提高投资便利性、扩大投资者范围、对外开放、风险控制等方面积极探索创新方向。总体来看，交易所债券市场规模不断扩大、流动性持续提升、投资者更加丰富。公司债发行注册制改革，为更多公司发行公司债券提供政策便利，有效支持高精尖产业企业加快发展。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣表示：

高精尖企业创新能力强，具有很强的发展潜力和投资价值，交易所债券市场为高精尖企业提供更多的融资支持，能够助力高精尖企业做强做大，加速产业升级。

由于交易所债券市场是资本市场的重要力量，也是服务实体经济的主要推动力之一。积极推动交易所债券市场改革，不断完善交易所债券市场的制度和体系，不断丰富的公司债券品种，有助于提升服务实体经济的能力，也有利于交易所债券市场向高质量发展转变。通过公司债的创新和机制的完善，不断拓展和拓宽高精尖企业的融资渠道，而企业也可以根据自己的所需，选择合适自己的融资工具，并通过公司债券融资，不断发展和壮大自己。

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