半年报将计入巨额期货损失？“宁王”日内“V反”之际北向资金却狂卖 回应来了

“宁王”上演过山车走势，盘中跌超7%，一度“失守”万亿元总市值关口，但午后震荡向上最终翻红，收涨0.22%。

盘后数据显示，在北向资金今日大幅净买入57.67亿元的背景下，宁德时代净卖出额居首，金额为16.85亿元。

对于投资圈内传闻的宁德时代半年报将计入巨额期货损失，公司盘后对媒体回应称，“肯定是谣言，现在二季度都没过完”。

根据宁德时代财报，一季度现金流量套期储备为-11.78亿元；其他综合收益为-15.63亿元，该数值超过了一季度14.93亿元的净利。

在4月底的电话会议中，宁德时代总监郑舒曾回应“套期保值亏损”传闻，称公司一直对电池上游所需的金属产品在一定范围内做套保安排，相关期货端的开仓，均有明确的现货端相匹配，即套期保值的数量在现货需求的范围内。5月公司在投资者活动称，为防范原材料价格大幅波动风险，公司对镍等相关产品开展套期保值业务。

在上游涨价“压制”和Q1业绩“阴影”下，宁德时代Q2业绩表现或成隐忧，传闻Q2业绩低于预期值的消息不胫而走。据媒体报道，有业内分析人士预判宁德时代市场中性预期Q2净利为35亿元左右。

今年一季度，宁德时代迟迟交出实现14.93亿元净利的“答卷”，冲破市场预期底线（此前市场预期曾一度从50亿元下调至30多亿元）。主要因锂盐价格上涨难以及时传导而导致净利润低于预期。

国信证券王蔚祺在5月30日研报表示，Q2镍钴价格持续下行，锂盐价格暂稳，带动正极材料价格下跌；六氟磷酸锂环比持续走低，电解液由此快速回落；PVDF及PP/PE价格上涨影响，隔膜价格略有上涨；电池企业综合成本小幅下降。

国金证券陈传红认为，Q1是宁德时代经营压力最大时刻，由于金属计价补偿机制，电池企业定价转变为“上季度成本+加工费”。Q2开始，电池环节的金属计价成本是Q1均价40-50万元的碳酸锂，考虑到Q2碳酸锂价格稳定，预计包括公司在内的电池厂Q2毛利率都有望恢复。

值得注意的是，原材料涨价压力的主要“矛头”碳酸锂价格近期有抬升之势。此前已连续三周出现上涨，截至6月6日，国产电池级碳酸锂现货价格报45.4-47.3万元/吨，均价报46.35万元/吨。

对于碳酸锂的涨价，宁德时代董事长曾毓群曾表示，“没想到碳酸锂能从3万涨到50万，如果还是维持50万元，肯定加快（锂矿）开发进度，把碳酸锂搞出来”。根据此前财联社报道，宁德时代近期取得探矿权的枧下窝矿区，折合碳酸锂当量约657万吨。

开发锂矿之外，曾毓群称子公司邦普的电池回收，锂已经达到91%的回收率，镍和钴到了99.6%。长期看，电动车渗透率到80%-90%，通过回收电池已经能将资源“搞定”，公司中期的替代方案是开发钠电池、无钴电池等。

中信证券袁健聪5月23日在研报中指出，考虑原材料价格上涨，公司盈利能力阶段性承压，调整2022年归母净利润预测为237亿元（原预测为280亿元），维持2023/24年归母净利润预测分别为398/544亿元。

多家券商下调对宁德时代的盈利预测，国信证券王蔚祺预计2022-2024年净利润为226.79/380.40/496.62亿元（原预测2022/2023年为304.46/464.69亿元）。浙商证券陈明雨下调22-23年净利为230.67、388.09亿元（下调前为280.91、424.92亿元）。

在下游端，宁德时代则面临着市场劲敌和份额下滑。根据2022年4月动力电池月度数据，在磷酸铁锂动力电池装车量的排名中，4月份比亚迪以装车量4.19GWh,占比47.14%，反超宁德时代成为第一名。

宁德时代排名第二，磷酸铁锂电池装车量为3.05GWh，占比34.29%。而在3月份，宁德时代的磷酸铁锂电池装车量高达7.02GWh，比亚迪则是3.98GWh。

此外，近日特斯拉和比亚迪“官宣”成好友，比亚迪集团执行副总裁廉玉波对媒体表示，比亚迪将为特斯拉提供电池产品。此前，在国内宁德时代凭借磷酸铁锂电池订单在对特斯拉的供应中占大头。

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