大跌眼镜！“宁王”Q1净利不足15亿，高瓴减仓，原因何在？

财联社记者从买方渠道获悉，从4月份初，市场即传言宁德时代（300750.SZ）一季度净利润不及预期，尽管已从普遍预期的50亿元下修至30多亿元，但宁德时代一季度实现净利润14.93亿元的“答卷”，仍然冲破了市场预期的底线。

4月29日盘后，宁德时代披露2022年一季报显示，报告期内，公司实现营收486.78亿元，同比增长153.97%；实现净利润14.93亿元，同比下降23.62%；实现扣非净利润9.77亿元，同比下降41.57%。据星矿数据按往年的一季度净利润分布在全年占比估算，宁德时代22年一季度净利润一致性预测值约48亿。

宁德时代一季度营收与净利润同比数据背离，或由于原材料价格上涨的压力未能及时传导。财务数据显示，宁德时代一季度营业成本同比增长198.66%，增幅高于营收近45个百分点。公司对此解释称，一是随销售增长相应增加；二是部分上游材料价格快速上涨造成成本增加。

财联社记者跟踪锂电产业链获悉，今年一季度锂盐价格增长较快，据上海钢联发布数据显示，电池级碳酸锂价格，从1月4日的29万元/吨的主流价格，至3月1日已达50.4万元/吨，增幅近74%；电池级氢氧化锂更是翻倍，在3月底主流报价为49.5万元/吨。

更值得注意的是，此前记者从多个锂盐公司获悉，在今年一季度，锂盐供应长单协议定价发生改变，逐步推行月度定价模式，而有锂盐厂更偏向于现货销售，价格模式随行就市。这意味着，在2022年一季度锂盐公司业绩普遍大增之下，锂电厂的成本压力加大。

除此以外，在2021年价格并未明显变化的负极材料，在今年亦发生异动。有负极材料厂人士对记者表示，由于石墨化、焦类等价格上涨，今年已向部分客户进行提价，随着现阶段原材料还处于上涨趋势中，需要持续与客户进行价格商谈。

在此前提下，锂电厂并非没有价格传导的动作。实际上，今年3月，针对近日有主机厂关于宁德时代电池两次涨价的说法，宁德时代对财联社表示，因上游原材料价格大幅上涨，公司相应动态调整了部分电池产品的价格。

理想汽车CEO李想此前更公开表示，“目前来看，和电池厂商已经合同确定了二季度电池涨价幅度的品牌，基本上就都立刻宣布了涨价。还没有涨价的，大部分是涨价幅度还没有谈妥的，等待谈妥后也普遍会立刻涨价。二季度电池成本上涨的幅度非常离谱。”

这意味着，宁德时代一季度净利润低于预期，除了原材料价格上涨之外，可能因为供货部分车企的动力电池涨价从Q2执行或尚未谈妥，存在一定的价格传导迟滞。但若“二季度电池成本上涨的幅度非常离谱”，宁德时代Q2的业绩有望得到修复。

而高瓴资本可能已没有耐心，据Wind数据显示，一季度HHLR管理有限公司减持376万股，HHLR管理有限公司由高瓴资本管理有限公司更名而来。除此以外，还有多个机构或个人减持，其中包括宁德时代副董事长黄世霖。

标签：